日, 40년 만의 초엔저…다카이치노믹스, '미지의 상태' 들어갔다

일본 엔화 환율이 29일 뉴욕 외환시장에서 달러당 161.98엔까지 하락하며 1986년 12월 이후 40년 만에 가장 낮은 수준을 기록했습니다.

심리적 저항선으로 여겨지던 2024년 7월 저점(161.96엔)마저 무너진 것으로, NHK는 '차트상 참고 자료가 없는 미지의 상태'라고 표현했습니다.

엔저의 배경은 크게 세 가지입니다. 이란전쟁에 따른 물가 상승과 미국 Fed의 연내 금리 인상 가능성이 달러 강세를 이끌었고, 다카이치 사나에 총리의 금융완화 정책 기조가 엔화 매도를 부추겼습니다.

일본은행(BOJ)은 지난 16일 기준금리를 1995년 이후 최고인 1%까지 올렸지만, 물가 영향을 뺀 실질금리는 여전히 낮아 시장 반응은 미미합니다.

일본 정부는 4월 28일부터 지난달 27일까지 11조 7300억엔(약 111조 6600억원)을 외환시장에 쏟아부었지만 엔화 하락을 막지 못했습니다.

가타야마 사쓰키 재무상은 '과감한 행동'에 나설 준비가 됐다며 추가 시장 개입 가능성을 시사했습니다.

엔저가 장기화되면 한국 원화에도 약세 압력이 전이될 수 있으며, 원·달러 환율 상승은 국내 수입물가와 소비자물가를 함께 끌어올리는 요인이 될 수 있습니다.

일본 수출기업의 가격 경쟁력이 높아지면 한국 반도체·자동차·철강 수출 기업과의 경쟁이 심화될 가능성이 있습니다.

반면 엔저는 일본 여행 수요와 일본 자산 매입 관심을 높이는 방향으로도 작용할 수 있습니다.

【해외자산·엔화 투자자】 달러당 161엔 이상의 엔저 구간에서 엔화 자산(일본 ETF·부동산·채권)의 원화 환산 수익률이 낮아질 수 있으므로 환헤지 여부를 살펴봐야 합니다.

【수입 비용 관련 사업자(소상공인·수입업자)】 원자재·식품·에너지 수입 비용이 달러 강세와 맞물려 오를 수 있어, 계약 단가 재협상 시점과 환율 추이를 함께 확인하는 것이 좋습니다.

【국내 주식·채권 투자자】 BOJ의 추가 금리 인상 여부와 일본 정부의 외환 개입 규모를 모니터링하면서, 아시아 신흥국 통화 전반에 미치는 영향을 살펴봐야 합니다.