“건설·2차전지 수익성 개선”…아이에스동서, 영업이익 흑자 전환

IS동서(아이에스동서)가 2025년 1분기에 영업이익 흑자 전환에 성공했다고 13일 공시했다.

1분기 매출은 4370억 원, 영업이익은 1181억 원을 기록했다.

흑자 전환의 배경은 건설 부문과 2차전지 부문의 수익성이 동시에 개선된 덕분이다.

영업이익 흑자 전환은 쉽게 말해, 매출에서 원가와 영업 비용을 빼고 나서 남는 돈이 이전엔 마이너스였다가 이번에 플러스로 바뀌었다는 뜻이다.

다음 달에는 경남 경산에 주택 브랜드 '경산 펜타힐즈 W' 1단지 공급도 예정되어 있다.

건설 경기 침체와 2차전지 업황 부진이 겹쳤던 시기와 비교해, IS동서의 흑자 전환은 두 업종 모두에서 비용 구조가 개선되고 있다는 신호로 읽힐 수 있다.

2차전지 부문은 전방 완성차 수요 흐름과 원자재 가격 변동에 민감한 만큼, 수익성 개선이 지속될지는 추가 분기 실적을 통해 확인이 필요하다.

건설 부문은 다음 달 경산 펜타힐즈 W 1단지 분양을 통해 신규 매출 인식 시점이 생기며, 분양 성적이 향후 실적 방향을 가르는 변수가 될 가능성이 있다.

지방 신규 분양 시장은 서울·수도권 대비 수요층이 얇아, 공급 물량 소화 속도가 거시 건설 경기와 연동될 수 있다.

IS동서 주식을 보유하거나 관심 있는 투자자라면, 이번 흑자 전환이 일회성인지 구조적 개선인지를 구분해 판단할 필요가 있다.

즉시 확인할 사항은 건설·2차전지 각 부문의 개별 매출 비중과 영업이익률인데, 공시 원문에서 세부 사업부 수치를 확인하는 것이 좋다.

2차전지 부문 수익성이 원자재 가격 하락에 의한 일시적 효과라면, 원자재 가격이 다시 오를 경우 개선폭이 줄어들 가능성이 있다.

다음 달 경산 펜타힐즈 W 분양 청약률과 미분양 여부는 건설 부문 실적의 지속성을 판단하는 핵심 모니터링 지표가 된다.